海通国外证券集团有限公司Yang Zhou，Haofei Chen，Xiaofei Zhang近期对德邦科技进行征询并发布了征询敷陈《公司信息点评：初次隐敝：拟现款收购泰吉诺，拓宽高端导热界面材料在高算力、先进封装等欺诈界限的布局》，本敷陈对德邦科技给出增捏评级，合计其筹谋价位为58.55元，刻下股价为38.83元，预期高潮幅度为50.79%。

德邦科技(688035)

投资重心：拟现款收购泰吉诺89.42%股权，高端导热界面材料的欺诈界限更高端化，捏续深化在半导体封装材料界限的布局。

拟现款收购泰吉诺89.42%股权。2024年12月26日偷拍自拍 亚洲色图 厕底偷拍，德邦科技拟使用现款25777.90万元收购苏州泰吉诺新材料科技有限公司原鼓励捏有的悉数89.42%的股权，若交游完成后，泰吉诺将成为公司的控股子公司。德邦科技暗示，为捏续深化在半导体封装材料界限的布局，促进公司半导体业务的快速、高质料发展，加快公司在高算力、高性能、先进封装界限的业务拓展。

泰吉诺专注于高端导热界面材料界限。泰吉诺的主买卖务为高端导热界面材料的研发、坐褥及销售，并主要欺诈于半导体集成电路封装，围绕电子芯片层级、系统层级、板级及器件层级需求，为客户提供一体化导热界面材料举座责罚有接洽。公司成就出兼具高导热、高可靠、高浸润性、低热阻、低应力、低渗油的导热界面材料，陆续量产了相变化材料、低凝固点液态金属、复合液态金属膏、多结构液态金属片、低应力高导热垫片等原创高端家具，提供的导热责罚有接洽陆续欺诈于数据中心、消耗电子、汽车域控、冷板及浸没式处事器等算力芯片及板级被迫元器件的散热，并已获取行业头部芯片联想公司、AI处事器厂商、交换机厂商等闻明结尾客户的世俗认同。

现款收购款的支付将分3笔进行。泰吉诺2023年、2024Q1-Q3收入离别为3136.32万元、4121.36万元；净利润离别为-1940.03万元、1103.29万元。其中2023年泰吉诺因一次性说明股份支付2309.10万元，导致2023年度净利润为负。德邦科技这次转让款的支付分为3笔：①、公约签署并收效后10日内，支付交游对价的30%；②、自本次交游的交割日起10个责任日内，支付交游对价的50%；③、如未登程抵偿义务，则在功绩首肯期满并袒露年度审计敷陈后1个月内，支付交游对价的20%。

德邦的这次收购收购将有助于拓展业务界限。德邦科技专注于高端电子封装材料的研发及产业化，泰吉诺主要从事高端导热界面材料的研发、坐褥及销售，并主要欺诈于半导体集成电路封装。本次收购，将有助于扩张德邦科技电子封装材料的家具种类、完善家具有接洽，并拓展业务界限，加快公司在高算力、高性能、先进封装界限的业务布局，征战新的增长点。

盈利预测与估值淡薄。咱们瞻望德邦科技2024E-2026E收入离别为11.01亿元、14.48亿元、18.08亿元，归母净利润(扣非前)离别为0.91亿元、1.51亿元、2.12亿元。选拔PE估值治安，都集可比公司水平，赐与德邦科技2025E(PE)55x估值，对应合理市值83.28亿元，筹谋价58.55元/股，初次隐敝赐与"优于大市"评级。

风险指示：新家具导入历程慢于预期、市集竞争加重、中枢研发东谈主员去职等。

证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据研究，国金证券李阳征询员团队对该股征询较为深刻，近三年预测准确度均值为65.19%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.46亿，凭据现价换算的预测PE为37.7。

最新盈利预测明细如下：

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